烽火戏诸侯的故事在历史上被认为可能是虚构的。尽管这个故事广为流传，但现代史学家普遍认为这是假的。以下是支持这一观点的几个理由：
烽火台是汉代才有的：
钱穆在《国史大纲》中指出，举烽传警是汉代防备匈奴的做法，而李峰在《西周的灭亡》中提到，没有证据显示先秦时期已有烽火台设施。
《吕氏春秋》中只有“击鼓”没有“烽火”：
《吕氏春秋》比《史记》成书还早，里面记载的是“击鼓”而非“烽火”。
烽火传递困难：
烽火传递需要时间和人力，且容易受到天气和地理条件的限制，作为军事报警手段存在很大的不确定性。
缺乏考古证据：
截至目前，没有任何考古发现可以证明周幽王曾数次点燃烽火，戏弄诸侯。
故事起源时间较晚：
战国以前的文献中并未提及“烽火戏诸侯”，最早的记载出现在《吕氏春秋》。
史学家质疑：
著名史学家顾颉刚先生认为，由于史料的缺失和大量的伪作，后人将民间传说、神话传说当历史。此外，清华大学出土文献研究与保护中心刘国忠教授也称，史学界可以断定烽火戏诸侯并非西周灭亡的原因，甚至可以断定这个故事根本就是编造。
综上所述，尽管《史记》中记载了烽火戏诸侯的故事，但史学界普遍认为这是后人编造的传说，并非历史真相。